[台股]太陽能夢
http://tw.stock.yahoo.com/xp/20050809/50/8123350944.html【時報-記者張漢綺台北報導】石油再創歷史新高，股王茂迪(6244)早盤一度躍過700元關卡，盤中最高價713元，也是繼聯發科(2454)在91年2月14日創下714元後，上市(櫃)公司新高價，但「太陽能夢」究竟能支撐茂迪股王寶座多久呢﹖
聯發科技自90年7月23日以297元掛牌上市，在網路泡沫化、電子產業獲利及股價均大幅修正下，聯發科挾著高獲利，股價一路上漲，91年4月2日更創下783元的天價，當年度聯發科稅後盈餘12.23億元，以除權前股本3.16億元來計算，每股盈餘高達38.7元，本益比約20.23倍；即使以除權後股本4.6億元來計算，每股盈餘亦高達26.79元。
然而，當年度的高獲利並未保障在700元以上參與除權除息的投資人，聯發科從見高點後，股價持續下修，並未順利填權填息；儘管91到93年，聯發科技的稅後盈餘由12.23億元成長到143.22億元，每股盈餘分別達26.79元、25.96元及18.73元，但91年度在700元以上參與聯發科技除權除息的投資人，直至今年聯發科技重回280元關卡之後，才開始正式獲利，若以此波聯發科技高點373元來換算，今年最高市值2869.4億元，較91年的高點市場248.69億來計算，成長了10倍，但投資人持股還原後約846元，實際獲利僅約150萬元，投資報酬率僅21%。
就茂迪來看，儘管市場高喊「太陽能」夢，但茂迪上半年獲利4.86億元，低於91年聯發科技上半年獲利6.39億元，但目前含可轉換公司債，市值高達400億元，已超越聯發科；即使以市場「樂觀預期」茂迪明年可獲利20億元來計算，以今年除權除息後股本近9億元來估算，每股盈餘約23元，若以700元除權除息後股價約435元來估算，目前本益比亦已近20倍，股價幾已反應今年及明年的高成長。
值得注意的是，聯發科技由於連3年每股盈餘多維持在20元以上，700元以上的投資人都須等待3年才得以解套獲利；反觀茂迪，雖然握有「太陽能夢」，但目前全球均在尋找「替代能源」，「太陽能」僅是替代能源中的一種，未來茂迪能否如聯發科連續3年維持20元以上高獲利不無疑問，更何況，目前茂迪的股價已將明年獲利提前反應，茂迪未來究竟是「聯發科」第二，還是「一代股王」，仍有待觀察。
posted by USstock @ 1:56 PM
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